El enfoque de activos considera al negocio como un conjunto de activos y pasivos que se utilizan como bloques de construcción para construir la imagen del valor del negocio. El enfoque de activos se basa en el llamado principio económico de sustitución que aborda esta pregunta:

¿Cuánto costará crear otro negocio como este que produzca los mismos beneficios económicos para sus propietarios?

Dado que cada negocio operativo tiene activos y pasivos, una forma natural de abordar esta pregunta es determinar el valor de estos activos y pasivos. La diferencia es el valor del negocio.

Suena bastante simple, pero el desafío está en los detalles: averiguar qué activos y pasivos incluir en la valoración, elegir un estándar para medir su valor y luego determinar realmente lo que vale cada activo y pasivo.

Por ejemplo, muchos balances comerciales pueden no incluir los activos comerciales más importantes, como productos desarrollados internamente y formas patentadas de hacer negocios. Si el dueño del negocio no pagó por ellos, ¡no se registran en el balance general (Cost- Basis Balance Sheet).

Pero el valor real de dichos activos puede ser mucho mayor que todos los activos “registrados” combinados. Imagine un negocio sin sus productos o servicios especiales que lo hacen único y atrae a los clientes.

El enfoque de mercado, como su nombre lo indica, se basa en signos del mercado real para determinar el valor de un negocio. Aquí se aplica el llamado principio económico de competencia:

¿Cuánto valen otras empresas que sean similares a mi negocio?

Virtualmente ningún negocio opera solo en el mercado. Si lo que haces es realmente especial, entonces es probable que haya otros haciendo lo mismo o cosas similares. Si está buscando comprar un negocio, usted decide qué tipo de negocio le interesa y luego mira a su alrededor para ver cuál es la “tasa actual” para negocios de este tipo.

Si está planeando vender su negocio, revisará el mercado para ver para qué se venden negocios similares.

Es intuitivo pensar que el “mercado” se ajustará a una idea del equilibrio de los precios del negocio, algo que los compradores estarán dispuestos a pagar y los vendedores estarán dispuestos a aceptar. Eso es lo que se conoce como el valor justo de mercado:

El precio comercial que pagará un comprador dispuesto, y un vendedor dispuesto aceptará para el negocio. Se supone que ambas partes actúan con pleno conocimiento de todos los hechos relevantes, y ninguno de los dos está obligado a concluir la venta.

Por lo tanto, el enfoque de mercado para valorar un negocio es una excelente manera de determinar su valor justo de mercado: un valor monetario que probablemente se intercambie en una transacción independiente, cuando el comprador y el vendedor actúan en su mejor interés. Los datos de mercado son excelentes si necesita respaldar su oferta o precio de venta, después.

El enfoque de ingresos analiza la razón principal para administrar un negocio: ganar dinero. Aquí se aplica el llamado principio económico de expectativa:

Si invierto tiempo, dinero y esfuerzo en la adquisición de un negocio, ¿qué beneficios económicos me proporcionará y cuándo?

La expectativa futura de beneficio económico mencionado arriba es fundamental dado que el dinero aún no está en el banco, existe una cierta medida de riesgo: no recibir todo o parte de él cuando lo esperas. Entonces, además de averiguar cuánto dinero es probable que el negocio traiga, el Enfoque de Ingresos también tiene en cuenta el riesgo.

Dado que el valor del negocio debe establecerse en el presente, los ingresos y riesgos esperados deben traducirse a la actualidad. El enfoque de ingresos utiliza dos formas de hacer esta traducción:

• Capitalización

• Descuento

Valoración por Capitalización directa

En su forma más simple, el método de capitalización básicamente divide las ganancias esperadas del negocio por la llamada tasa de capitalización. La idea es que el valor del negocio se define por las ganancias del negocio y la tasa de capitalización se utiliza para relacionar los dos.

Por ejemplo, si la tasa de capitalización es del 33%, entonces el negocio vale aproximadamente 3 veces sus ganancias anuales. Una alternativa es un factor de capitalización que se utiliza para multiplicar los ingresos. De cualquier manera, el resultado es el valor comercial actual.

Valoración empresarial por capitalización directa (Método de Flujos Descontados de Caja DCF)

El método de descuento funciona un poco diferente: primero, proyecta el flujo de ingresos del negocio en un período de tiempo futuro, generalmente medido en años. Luego, determina la tasa de descuento que refleja el riesgo de obtener este ingreso a tiempo.

Por último, averigua cuánto valdrá el negocio al final del período de proyección. Esto se denomina valor comercial residual o terminal. Finalmente, el cálculo de descuento le da el llamado valor presente al negocio, o lo que vale hoy.

Disclaimer

Mejia and Associates, Inc puede realizar evaluaciones de valor comercial para empresas, no evaluaciones formales. Una evaluación está diseñada para dar una guía general o un valor de referencia en lugar de una determinación formal de valor. Las fórmulas utilizadas en las diversas metodologías de valoración en una evaluación se basan en miles de evaluaciones realizadas durante muchos años por corredores de negocios, compradores de negocios y vendedores de negocios en situaciones de compra/venta del mundo real. Los valores calculados con estos métodos, aunque no se consideran una tasación formal, han demostrado a lo largo del tiempo que proporcionan una guía útil para determinar el valor comercial.

Si está planeando una venta o transferencia de acciones, le recomendamos que consulte con su abogado fiscal y contador. El asesoramiento fiscal y legal debe ser brindado por profesionales calificados y en base a casos individuales.